外卖市场的动荡

• 自上周二以来，几只主要的科技主题ETF已下跌超过6%，主要是由于七家科技公司的股价大幅下滑。
• Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK)及两只专注于半导体的ETF的表现更为糟糕。
• 在这七家公司中，特斯拉(Tesla)的股价跌幅最大，而微软(Microsoft)和亚马逊(Amazon)的股价相对稳定，得益于其强劲的盈利表现。

自上周以来，科技股的抛售使得一些高度依赖“瑰丽七强”的大型交易所交易基金（ETF）遭受了重创。

这七大科技巨头包括苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)、meta平台(meta Platforms)、母公司Alphabet (GOOGL)、特斯拉(Tesla)和英伟达(Nvidia)。本周，由于收益未达预期，美国国债收益率飙升，导致这些公司受到影响。

受到冲击的ETF包括一些知名的市场基金，如景顺QQQ信托(QQQ)，该基金追踪纳斯达克100指数等科技相关市场指数。QQQ大约40%的资产投资于这七家公司的股票，自10月17日以来，该基金的股价已下跌超过6%。这发生在特斯拉公布业绩之前，它是七家公司中首个发布财报的。

先锋信息技术ETF (Vanguard Information Technology ETF，简称VGT)是最大的科技ETF之一，持有苹果、微软和英伟达的股票，其管理的约500亿美元资产中超过45%集中于这些公司。自上周二以来，该基金也下跌了近6%。

从这七大巨头的资产配置来看，风险敞口最大的ETF可能是先锋兆股增长ETF (Vanguard Mega Cap Growth ETF，简称MGK)，其投资组合中这七家科技巨头的股份占比高达57%。自10月17日以来，MGK的跌幅约为6%。

尽管MGK可能是对“瑰丽七强”敞口最大的基金之一，但其跌幅并不算最严重。大量投资于英伟达及其他芯片制造商的VanEck和iShares Semiconductor ETF分别下跌了7%和8%，因为这些芯片制造商在科技股中跌幅最大。

个别科技股的表现

在这七家公司中，特斯拉的股价自上周二以来下跌近19%，成为跌幅最大的公司。特斯拉在10月18日发布的第三季度财报表现平平。

谷歌母公司Alphabet的股价表现紧随其后，下跌超过12%，主要是由于其上一季度的云收入低于预期，导致投资者抛售其股票。

自上周二以来，英伟达和meta平台的股价均下跌约8%，而苹果的股价跌幅略高于5%。亚马逊和微软的股价分别下跌了3%和1%，受影响相对较小，两家公司均从最近一个季度的强劲云收入中获益。

总体来看，大型科技股的抛售拖累了主要股市的平均指数，这些股票在美国股市的市值中占据了相当大的比例。自上周二以来，标准普尔500指数下跌了6%，纳斯达克综合指数下跌了近7%。

收益率上升对科技股的影响

近几周，美国国债收益率大幅上升，10年期国债收益率在周一一度突破5%，为2007年以来首次。

这为何重要？科技股尤其容易受到收益率上升的影响，因为这会提高为快速增长融资的成本。当长期国债收益率上升时，公司需要向债券持有人支付更多的利息，这将侵蚀其现金流。

然而，科技股今年的表现却呈现出不同的趋势。

纳斯达克100指数——纳斯达克交易的一些最大科技股的集合——目前的水平略高于美联储在2022年3月开始加息时的水平，即使考虑到最近的抛售。

韦德布什证券(Wedbush Securities)的分析师表示，由于人工智能革命创造了独特的风险偏好环境，可能会推动利率上升，未来可能会带来更多收益。